图：中国货币网

综合专家观点，3月LPR继续“按兵不动”主要有四大原因。

一是3月MLF利率维持不变，LPR报价基础未发生变化。本月央行开展了4810亿元MLF操作，中标利率维持2.75％不变。招联金融首席研究员董希淼表示，一般而言，如果MLF中标利率未变，则LPR调整的可能性较小。

二是近期市场利率上行，抬升银行资金成本。东方金诚首席宏观分析师王青表示，2月DR007月均值升至2.11％，已略高于短期政策利率水平，进入3月以来，仍呈居高难下之势；商业银行（AAA级）1年期同业存单到期收益率均值也已升至接近相应政策利率水平。这意味着近期银行边际资金成本上升，会在一定程度上削弱报价行压缩LPR报价加点的动力。

三是资负两端共同作用下，商业银行净息差承压。银保监会数据显示，截至去年末，商业银行净息差继续收窄至1.91％。

中国民生银行首席经济学家温彬表示，今年以来，企业贷款利率仍延续下行，消费贷和经营贷的贷款利率也较去年下半年有所下降，多地首套房贷利率进入“3”时代，预计一季度净息差进一步收窄，商业银行经营压力加大。且在首套住房贷款利率政策动态调整机制下，当前许多城市已经放开房贷利率下限，以LPR下调推动房贷利率下调的必要性下降。

四是当前国内基本面企稳向好、宽信用加快推进，短期内降息和调降LPR的必要性不高。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，今年前两月金融数据显示，1月和2月国内新增信贷超预期，居民贷款逐步回暖，企业中长期贷款保持强劲，反映出居民和企业信心在恢复，带动信贷需求回暖。

“当前宏观经济已展开回升过程，这在1月-2月各项宏观数据中有充分体现，而且3月经济修复速度有望进一步加快。”王青说。